Sự lo ngại về lạm phát tăng cao vì giá sản xuất tăng mạnh hơn dự kiến trong tháng 7

Photo by Mike Cho on Unsplash

Những con số PPI này cao hơn nhiều so với dự báo giá cả tăng 0.2% hàng tháng và 2.5% so với cùng kỳ năm ngoái của các nhà kinh tế được LSEG hỏi ý kiến.

Chỉ số PPI cốt lõi, không bao gồm các thành phần biến động như thực phẩm và năng lượng, cũng tăng 0.9% so với tháng trước và tăng 3.7% so với cùng kỳ năm ngoái - cao hơn nhiều so với ước tính của LSEG lần lượt là 0.2% và 2.9%. Mức tăng 0.9% hàng tháng của PPI cốt lõi là mức tăng lớn nhất kể từ tháng 3 năm 2022.

Việc PPI toàn phần tăng lên 3.3% diễn ra sau khi ban đầu được báo cáo là 2.3% vào tháng 6 và đã được điều chỉnh tăng nhẹ lên 2.4% trong báo cáo này. Chỉ số PPI cốt lõi tăng vọt lên 3.7% sau khi chỉ đạt 2.6% trong tháng 6. Cả chỉ số PPI tiêu đề và chỉ số PPI cốt lõi đều không tăng trưởng giá hàng tháng trong tháng 6 trước khi tăng vào tháng 7.

Giá dịch vụ đã tăng 1.1% trong tháng 7, mức tăng lớn nhất kể từ mức tăng 1.3% vào tháng 3 năm 2022. Hơn một nửa mức tăng giá trên diện rộng trong tháng 7 là do biên lợi nhuận của dịch vụ thương mại, tăng 2% và đo lường sự thay đổi trong biên lợi nhuận mà các nhà bán buôn và bán lẻ nhận được.

Biên lợi nhuận của bán buôn máy móc và thiết bị tăng 3.8% trong tháng 7, chiếm khoảng 30% mức tăng hàng tháng - trong khi dịch vụ tài chính, dịch vụ lưu trú du lịch, bán lẻ ô tô và vận tải hàng hóa bằng xe tải cũng tăng.

Giá hàng hóa ghi nhận mức tăng lớn nhất kể từ tháng 1, tăng 0.7%, với mức tăng mạnh của giá rau, thịt và trứng.

"Chỉ số PPI cho thấy lạm phát không phải là câu chuyện không đáng chú ý như một số người nghĩ sau báo cáo CPI hôm thứ Ba", Chris Larkin, giám đốc điều hành giao dịch và đầu tư tại E*TRADE của Morgan Stanley, cho biết. "Điều này không đóng sầm cánh cửa cắt giảm lãi suất vào tháng 9, nhưng dựa trên phản ứng ban đầu của thị trường, mức mở cửa có thể nhỏ hơn một chút so với vài ngày trước."

Giám đốc điều hành của PenFed Credit Union, James Schenck, cho biết: "Báo cáo PPI sáng nay và việc chênh lệch đột ngột về mức cao so với dự báo sẽ củng cố quyết định 'chờ đợi và quan sát' của Fed."

"Do đó, thị trường sẽ phải đào sâu để nhìn nhận thế giới như hiện tại - chứ không phải theo cách họ mong muốn. Điều này báo hiệu lãi suất sẽ tăng cao hơn và khả năng Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 9 thấp hơn", Schenck nói thêm. "Một lần nữa, những người chỉ trích cũng có thể đặt câu hỏi về tính chính xác của các số liệu và dự báo hàng quý của BLS."

Chris Zaccarelli, giám đốc đầu tư của Northlight Asset Management, lưu ý rằng Cục Dự trữ Liên bang vẫn sẽ nhận được thêm dữ liệu lạm phát - bao gồm PPI và CPI cũng như chỉ số lạm phát PCE - cùng với một báo cáo việc làm khác trước khi đưa ra quyết định lãi suất tiếp theo vào giữa tháng 9, nhưng cho biết điều này có thể làm giảm sự lạc quan về triển vọng cắt giảm lãi suất.

"Chỉ số giá sản xuất (PPI) tăng đột biến sáng nay cho thấy lạm phát đang lan rộng khắp nền kinh tế, ngay cả khi người tiêu dùng vẫn chưa cảm nhận được. Với mức độ lành mạnh của số liệu CPI vào thứ Ba, đây là một bất ngờ không mấy mong muốn và có thể sẽ làm giảm bớt phần nào sự lạc quan về việc 'bảo đảm' cắt giảm lãi suất vào tháng tới", Zaccarelli nói.

Thị trường đã phản ứng với báo cáo PPI nóng hơn dự kiến bằng cách hạ triển vọng về quy mô và khả năng Fed cắt giảm lãi suất vào ngày 17 tháng 9.

Khả năng Fed giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang chuẩn ở mức hiện tại từ 4.25% đến 4.5% đã tăng lên 7.5% tính đến sáng thứ Năm, tăng từ mức 0% của một ngày trước đó, theo công cụ FedWatch của CME.

Khả năng Fed cắt giảm 0.5 điểm cơ bản đã giảm từ 5.7% hôm qua xuống 0% sau báo cáo, trong khi khả năng Fed cắt giảm 0.25 điểm cơ bản đã giảm nhẹ từ 94.3% xuống 92.5% trong ngày hôm qua.

TH